El régimen de sanciones estadounidenses sobre Venezuela es el más complejo conjunto de medidas activas contra cualquier país latinoamericano en la historia moderna. Cuatro Órdenes Ejecutivas, docenas de designaciones, una pila evolutiva de Licencias Generales, y cambios de marco frecuentes a través de las diferentes administraciones. Para fondos, bancos, abogados, e inversionistas institucionales mirando cualquier exposición venezolana, mantenerse al día con el marco actual no es opcional — es la diferencia entre operación legítima y exposición a multas civiles de hasta $370,000 por violación y sanciones criminales de hasta 20 años bajo IEEPA.
Esta guía mapea el marco completo a partir de mayo de 2026: las Órdenes Ejecutivas que lo establecen, las designaciones SDN clave, las Licencias Generales activas que crean las pocas vías permitidas para participación estadounidense, y las modificaciones recientes que han reformado el panorama operativo.
La arquitectura de cuatro Órdenes Ejecutivas
El marco descansa sobre cuatro Órdenes Ejecutivas emitidas bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA):
EO 13692 (8 de marzo de 2015)
La declaración fundacional. Bajo IEEPA, el Presidente Obama declaró que la situación en Venezuela — específicamente la erosión de garantías de derechos humanos y la criminalización del disenso político — constituía una "amenaza inusual y extraordinaria a la seguridad nacional y política exterior de EE.UU." Esto activó el marco de sanciones. Las primeras designaciones bajo EO 13692 cubrieron a oficiales venezolanos identificados como responsables de violaciones de derechos humanos.
EO 13808 (24 de agosto de 2017)
El primer golpe económico mayor. EO 13808 prohibió a personas estadounidenses:
- Tratar con nueva deuda emitida por el Gobierno de Venezuela y PDVSA después del 24 de agosto de 2017
- Tratar con nuevo capital del Gobierno de Venezuela
- Tratar con ciertos bonos de propiedad del sector público venezolano
- Realizar pagos de dividendos al Gobierno de Venezuela
Esta orden esencialmente cerró el acceso de Venezuela y PDVSA al mercado de capitales estadounidense.
EO 13850 (1 de noviembre de 2018)
Extendió las sanciones para bloquear propiedad de personas determinadas por operar en el sector oro venezolano, o en cualquier otro sector que el Tesoro pudiera identificar más tarde, así como personas involucradas en operaciones de fraude, corrupción, o transacciones engañosas. Esta orden facilitó designaciones sectoriales adicionales.
EO 13884 (5 de agosto de 2019)
El bloqueo comprehensivo del Gobierno de Venezuela. EO 13884 bloqueó toda propiedad e intereses en propiedad del Gobierno de Venezuela en EE.UU. o que viniera al control de personas estadounidenses. "Gobierno de Venezuela" se definió ampliamente para incluir el estado, sus agencias, instrumentalidades, el Banco Central de Venezuela, y entidades de propiedad estatal.
La designación PDVSA — 28 de enero de 2019
Aunque PDVSA ya enfrentaba restricciones bajo EO 13808 desde 2017, el 28 de enero de 2019 OFAC designó formalmente a PDVSA en la lista SDN. Esta acción tuvo consecuencias operativas inmediatas:
- Todas las propiedades de PDVSA en EE.UU. o bajo control de personas estadounidenses se bloquearon
- Las personas estadounidenses no podían realizar transacciones con PDVSA sin autorización específica de OFAC
- El acceso de PDVSA a bancos corresponsales estadounidenses se restringió drásticamente
- Operaciones de Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips y otras compañías estadounidenses tuvieron que reestructurarse bajo licencias específicas o liquidarse
- La producción venezolana de petróleo colapsó de ~750,000 bpd a un mínimo de ~400,000 bpd para 2020-2021
La designación PDVSA es el pivote operativo del marco. Casi todas las restricciones prácticas para inversionistas, fondos, y compañías mirando Venezuela fluyen de esta designación más la regla del 50 por ciento.
La regla del 50 por ciento
La guía OFAC del 13 de agosto de 2014 sobre entidades de propiedad de personas bloqueadas estableció lo que se conoce como la "regla del 50 por ciento": cualquier entidad que sea 50% o más propiedad, en el agregado, directa o indirectamente, por una o más partes listadas en SDN es ella misma tratada como persona bloqueada, incluso si la entidad no está separadamente listada en SDN.
Elementos clave:
- Propiedad agregada — múltiples SDNs juntos pueden activar la regla (ej., dos SDNs cada uno con 30%)
- Directa o indirecta — propiedad a través de entidades intermedias cuenta
- Umbral 50% — exactamente al 50%, la entidad está bloqueada
- Propiedad bloqueada — la propiedad de la entidad bloqueada por la regla del 50% está ella misma bloqueada
Para entidades relacionadas con PDVSA, la regla del 50% generalmente captura a las empresas mixtas (estructura típica 60% PDVSA / 40% socio extranjero). Para entidades controladas por figuras políticas SDN, el análisis puede ser complejo con múltiples SDNs y socios minoritarios.
La pila actual de Licencias Generales (2026)
Las Licencias Generales (GL) son autorizaciones generales emitidas por OFAC que permiten clases definidas de transacciones que de otra manera estarían prohibidas. El marco GL para Venezuela ha evolucionado significativamente y la pila activa a mayo de 2026 incluye:
| Licencia General | Cobertura | Estado |
|---|---|---|
| GL 3I | Comercio de mercado secundario de cierta deuda preexistente PDVSA y soberana | Activa |
| GL 5R | Autorizaciones relacionadas con los bonos PDVSA 2020 y wind-down | Activa |
| GL 7C | Telecomunicaciones, internet, mensajería | Activa |
| GL 8 (serie) | Energía / autorizaciones específicas para operadores | Series varias activas |
| GL 9H | Servicios humanitarios y bienes esenciales | Activa |
| GL 13 | Sociedad civil, gobierno opositor reconocido | Activa |
| GL 41 / 41A / 41B | Chevron y empresas mixtas (Petroboscan, Petroindependencia, Petropiar, Petroindependiente) | Wind-down completo desde 27 de mayo de 2025 |
| GL 43 | Autorizaciones específicas para transacciones del sector minero | Activa |
| GL 44 / 44A | Sector oro (autorización terminada) | Expirada 18 de abril de 2024 |
| GL 45 | Autorización específica para ciertas transacciones del sector agua | Activa |
Para análisis profundo de la GL 41 (la licencia Chevron), ver nuestra guía dedicada de GL 41.
El wind-down de la GL 41 — el evento de 2025
El evento más significativo del marco OFAC Venezuela en 2025 fue el wind-down de la Licencia General 41. GL 41, emitida en noviembre 2022, había autorizado a Chevron Corporation y sus empresas mixtas con PDVSA (Petroboscan, Petroindependencia, Petropiar, Petroindependiente) a reanudar producción y exportación limitada de petróleo desde Venezuela hacia Estados Unidos. Durante el período activo (noviembre 2022 - mayo 2025), GL 41 generó aproximadamente 200 millones de barriles de petróleo crudo.
El proceso de wind-down:
- 4 de marzo de 2025: OFAC emitió GL 41A, modificando GL 41 y comenzando el proceso formal de reducción.
- 24 de marzo de 2025: OFAC emitió GL 41B, reemplazando GL 41 y GL 41A con una autorización de wind-down. GL 41B autorizó a Chevron y sus joint ventures solo a realizar actividades necesarias para cesar de manera segura las operaciones previamente autorizadas — completando lifts en progreso, pagando obligaciones laborales, cerrando contratos — para el 27 de mayo de 2025.
- Después del 27 de mayo de 2025: El marco GL 41 ya no estuvo disponible. Chevron y otras empresas operadoras requirieron licencias específicas separadas para cualquier actividad continua.
El razonamiento oficial de OFAC para el wind-down citó la falta de cumplimiento del gobierno venezolano con compromisos democráticos y electorales específicos bajo el entendimiento diplomático previo.
Las designaciones SDN de diciembre 2025
El 19 de diciembre de 2025, OFAC anunció designaciones SDN adicionales bajo el comunicado del Tesoro SB-0348. Las designaciones incluyeron:
- Operadores adicionales de "flota fantasma" (shadow fleet) involucrados en transporte de petróleo venezolano fuera del marco autorizado
- Buques tanque específicos vinculados al transporte ilícito de petróleo venezolano
- Compañías intermediarias usadas para facilitar transacciones petroleras evasivas
Estas designaciones reforzaron el ámbito de aplicación de las restricciones existentes y enviaron una señal clara sobre el enforcement continuo.
El marco actual para personas estadounidenses
A partir de mayo de 2026, las personas estadounidenses operando dentro del marco OFAC sobre Venezuela enfrentan estas reglas operativas:
Lo que generalmente está prohibido
- Transacciones con PDVSA y entidades 50%+ de su propiedad
- Transacciones con el Gobierno de Venezuela, el BCV, y agencias estatales
- Transacciones con personas listadas individualmente en SDN
- Nueva participación en deuda venezolana primaria
- Operaciones con buques y operadores designados
- Provisión de servicios profesionales a personas sancionadas
Lo que está permitido bajo Licencias Generales
- Comercio secundario de cierta deuda PDVSA y soberana preexistente (GL 3I)
- Servicios humanitarios y bienes esenciales (GL 9H)
- Telecomunicaciones e internet (GL 7C)
- Servicios de mensajería personal (GL 7C)
- Remesas familiares personales (autorizaciones generales aplicables)
- Operaciones de prensa
- Actividades de sociedad civil reconocidas
Lo que requiere licencia específica
- Operaciones petroleras institucionales
- Transacciones con empresas mixtas no cubiertas por GL existentes
- Servicios profesionales específicos a PDVSA o entidades relacionadas
- Acuerdos transaccionales mayores no contemplados en las GL
Aplicación práctica para diferentes lectores
Para inversionistas diáspora
Si eres venezolano en el extranjero (no persona estadounidense) y planeas invertir en mercados, banca colombiana, o comprar inmuebles venezolanos, las sanciones OFAC generalmente no aplican a tus actividades. Excepción: si te conviertes en residente fiscal o ciudadano estadounidense, las sanciones se vuelven relevantes para tu actividad.
Para personas estadounidenses
Cumplimiento estricto del marco. Verificación de contrapartes contra la lista SDN. Análisis de regla del 50%. Documentación adecuada de actividades permitidas bajo Licencias Generales. Consulta legal antes de transacciones institucionales o de gran valor.
Para fondos e inversionistas institucionales
Programa de cumplimiento OFAC robusto. Verificación bond-by-bond de elegibilidad bajo GL 3I para cualquier comercio secundario de deuda venezolana. Verificación de cumplimiento de custodia. Auditoría periódica de exposiciones. Ver nuestra guía de fondos distressed en Venezuela.
Para compañías con operaciones venezolanas
Análisis legal específico bajo licencia individual de OFAC. Coordinación con asesoría venezolana sobre operaciones de empresa mixta. Documentación rigurosa de cumplimiento.
Cambios anticipados para 2026
El marco OFAC Venezuela continúa evolucionando. Áreas a observar en 2026:
- Posibles modificaciones de licencias específicas para ciertos operadores europeos (Maurel et Prom, Repsol, ENI)
- Evolución del marco regulatorio post-wind-down de GL 41
- Designaciones SDN adicionales contra "shadow fleet" y operadores intermediarios
- Cambios potenciales bajo nueva administración estadounidense
- Coordinación continua con sanciones secundarias UE y británicas
Para inversionistas institucionales: mantener canal abierto con asesoría legal de sanciones estadounidense y venezolana. Revisar exposiciones trimestralmente. Esperar volatilidad regulatoria.
Resumen del marco OFAC Venezuela 2026
- Cuatro Órdenes Ejecutivas (13692, 13808, 13850, 13884) forman la arquitectura central
- PDVSA designada SDN desde 28 de enero de 2019
- Regla del 50% extiende el alcance a entidades de propiedad mayoritaria
- Pila activa de Licencias Generales: GL 3I, 5R, 7C, 9H, 13, 8-series, 43, 45
- GL 41 (Chevron) en wind-down completo desde 27 de mayo de 2025
- Designaciones SDN de diciembre 2025 (Tesoro SB-0348) — flota fantasma
- Personas estadounidenses: cumplimiento estricto, screening, regla 50%
- Venezolanos no estadounidenses: generalmente fuera del alcance
Cumplimiento OFAC para exposición venezolana institucional.
El cumplimiento de sanciones para fondos, bancos y contrapartes que tratan con exposición venezolana necesita asesoría especializada. venezuelalaw.com rankea las firmas con prácticas activas de sanciones OFAC, muchas en coordinación conjunta con asesores estadounidenses.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son las principales Órdenes Ejecutivas sobre Venezuela?
EO 13692 (2015) declaró emergencia nacional; EO 13808 (2017) prohibió nueva deuda/capital con Gobierno de Venezuela/PDVSA; EO 13850 (2018) bloqueó propiedad de funcionarios; EO 13884 (2019) bloqueó comprehensivamente al Gobierno de Venezuela. PDVSA designada SDN el 28 de enero de 2019.
¿Sigue vigente GL 41?
No. Wind-down completado el 27 de mayo de 2025 bajo GL 41B. Después de esa fecha el marco GL 41 ya no autoriza las actividades previas de Chevron. Operaciones residuales bajo licencias específicas separadas.
¿Pueden personas estadounidenses comerciar deuda PDVSA?
Sí — comercio de mercado secundario de cierta deuda PDVSA preexistente está autorizado bajo GL 3I. Verificación bond-by-bond requerida. Screening de contraparte SDN obligatorio. Nuevas emisiones y participación primaria prohibidas.
¿Qué es la regla del 50%?
Entidades 50%+ propiedad (en agregado, directa o indirectamente) de partes SDN son tratadas como bloqueadas, incluso si no están listadas separadamente. Establecida por guía OFAC de 2014.
¿Las sanciones aplican a venezolanos no estadounidenses?
Generalmente no para actividad de personas — las sanciones OFAC se dirigen a las restricciones de personas estadounidenses. Excepción: transacciones con SDNs venezolanos individualmente listados se prohíben a contrapartes estadounidenses regardless.
¿Cuándo cambia el marco?
El marco OFAC se actualiza continuamente. Verifica el status actual en sanctionssearch.ofac.treas.gov y los anuncios del Tesoro. Para transacciones institucionales o de gran valor, consulta abogado de sanciones antes de actuar.
Fuentes
- US Treasury OFAC — Sanciones relacionadas con Venezuela
- Herramienta de búsqueda OFAC SDN
- Órdenes Ejecutivas 13692, 13808, 13850, 13884
- Licencias Generales OFAC (texto completo en sitio del Tesoro)
- Comunicado SB-0348 del Tesoro (designaciones diciembre 2025)
Última actualización 22 de mayo de 2026. Solo informativo — no es asesoría legal ni de sanciones. El marco OFAC evoluciona; verifica status actual con fuente primaria antes de transacciones.